남영동 대부업자 28화 유비쿼스

용현 - 부동산P2P 상품분석

남영동 대부업자 28화 유비쿼스

유비쿼스는 통신장비인 스위치를 제조, 판매하는 회사입니다. 

스위치는 데이터를 원하는 목적지로 보내고 받는 역할을 하는 장치입니다.  

내수 시장에서 시장점유율이 60%로 다산네트웍스와 함께 시장을 양분하고 있습니다. 

올해 유비쿼스 주가는 롤러코스터를 타는 것처럼 올랐다가 떨어졌습니다.

주가가 52000원까지 갔다가 현재 28200원이네요. 

통신사들이 5G 투자를 본격화하면서 무선망 뿐만 아니라 유선망도 투자할 것이라는 기대감으로 주가가 급등했다가 실적이 기대만큼 나오지 않자 급락한 상황입니다. 

저는 현재 유비쿼스는 투자하기에 장점이 많은 회사라고 생각합니다.    

1. 5G 모멘텀. 5G 투자는 시작 단계입니다. 

앞으로 정부나 기업들이 꿈꾸는 4차 산업혁명을 시도하려면 통신망 구축은 반드시 필요합니다.

앞단의 무선망이 아무리 빨라도 뒷단의 유선망 투자를 하지 않으면 병목현상이 발생해서 통신속도가 느려지게 됩니다. 

그래서 유선망 투자도 시기의 문제일 뿐, 언젠가는 투자하게 될 것이라고 생각합니다.

2. 지난 10년의 수익창출능력 대비 저렴한 주가. 

현재 시총이 1450억 정도입니다. 

과거 10년의 평균 당기순이익은 약 180억입니다. 

PER로 보면 8 정도입니다. 

그 기간동안 단 한번도 적자가 없었고 순이익이 120억 아래로 떨어진 적이 없었습니다. 

보통 국내 통신장비 회사들의 수익은 통신사들의 투자 사이클에 따라 적자를 보기도 하고 굴곡이 심한 편인데 유비쿼스는 그런 업의 특성을 뛰어 넘는 훌륭한 수익창출능력을 보여주는 회사입니다. 

3. 든든한 캐쉬카우를 가지고 있고 성장 동력도 충분한 '좋은 사업 구조'를 가지고 입니다.

국내 통신시장(carrier market)에서 높은 시장점유율을 바탕으로 지속적으로 현금을 창출하고 있습니다. 든든한 재무를 바탕으로 시스코와 같은 글로벌 기업이 장악하고 있는 기업시장(enterprise market) 진출을 꾀하고 있습니다. 또 협력사와 함께 해외시장 진출도 적극적으로 모색하고 있습니다.   

4. CEO의 보수적인 재무관리

빚이 없습니다. 무차입경영을 하고 있습니다. 계속 기술 개발을 위한 투자도 해야 하고 업황의 굴곡이 심해서 장비회사의 특성상 차입이 필요한 경우가 많을텐데 그렇게 경영을 하지 않습니다. 느려도 단단하게 가겠다는 CEO의 의지가 느껴집니다. 이 부분은 개인적인 성향인데 저는 이런 보수적인 경영이 아주 마음에 듭니다. 

단점이 있습니다. 

1. 도대체 유선망 투자를 언제쯤 하게 되는 것인가? 

아무도 모릅니다. 예전 4G때를 보면 본격 투자 개시 후 2년 정도 뒤에 유비쿼스의 매출이 늘어나기 시작했습니다. 같은 타임프레임이라면 2020년에는 투자 시작이 될텐데. 5G도 그렇게 될 수 있을지 사실 아무도 모릅니다. 모든 것은 통신사의 투자 계획에 따라서 결정됩니다. 그런데 통신사 입장에서 생각해보면 굳이 눈에 보이지 않는 뒷단의 유선망 투자를 빠르게 진행할 것인지는 미지수입니다. 그나마 내년에 5G 가입자 수가 대폭 증가하게 되면 유선망 투자 진행 압박을 받게 될 수도 있겠지만. 통신사 입장에서는 유선망 투자가 빨리 하고 싶은 일이 아니라 최대한 미루고 싶은 일이라서 이는 유비쿼스 투자에 아주 큰 리스크입니다. 

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12 Comments
28 진연 2019.12.28 19:44  
유비쿼스 제가 예전에 투자한다고 깔짝 그리던 종목이네요~~~
14 용현 2019.12.31 15:42  
[@진연] 감사합니다. 성투를 기원합니다
16 bigfoot 2019.12.28 20:03  
혜박한 지식이 부러울 따름입니다 ^^;;
14 용현 2019.12.31 15:45  
[@bigfoot] 아닙니다. 과찬이세요. 저도 몰라서 방송 전에 엄청 찾아보고 공부하고 그럽니다.
그리고 모르는 부분, 틀린 부분도 많고.
계속 열심히 공부해보려구요.
큰발님도 성공투자 하시길 기원하겠습니다.
12 ithumor 2019.12.28 22:25  
주식쪽 잘 아시는 분들 부럽습니다. 저는 주식 직접 투자는 완전히 능력 밖이더군요.
14 용현 2019.12.31 15:46  
[@ithumor] 저도 그저 공부 열심히 하려고 노력하고 있는 중입니다.
성과도 그냥 그렇고 아직 한참 모자랍니다.
P2P로 잘해서 벌어도 되고. 부동산 해도 되고.
방법은 다양하니까 원하시는 것 하시면 된다고 생각합니다.
성공투자를 기원하겠습니다. 감사합니다.
43 네스라인 2019.12.29 07:27  
유비쿼스에 대한 영상 잘 봤습니다.
14 용현 2019.12.31 15:47  
[@네스라인] 네스라인님, 감사합니다.
새해에도 건강하시고 성공투자 하십시오!
26 세미 2019.12.29 23:22  
좋은 정보 감사합니다~^^ 잘 봤어요
14 용현 2019.12.31 15:47  
[@세미] 세미님 감사합니다.
새해 건강하시고 성공투자 기원하겠습니다!
아하하하하 이미 보유중!!! ㅋㅋㅋ
24 꿀이아빠 01.01 11:59  
좋은 정보 감사합니다~! 괜찮은 종목 같네요!
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